被动元件的国产替代！

oponi

随着5G手机和新能源汽车这两年的逐步落地，被动元件（电容，电阻，电感）市场规模也在增大。被动元件中，电容是大头儿，2020年规模200多亿美元，2021年预计市场规模将增长10%以上。咱们国内是被动元件的最大市场，约占全球市场总消耗的一半左右。

目前整个市场还是以日韩企业为主导，日本企业约占整个市场份额的50%，韩国约占20%左右，而咱们大陆企业，很遗憾，占有率不足10%。在全球贸易壁垒不断提高的背景下，国产替代势在必行。

再来聊聊MLCC（片式多层陶瓷电容器）2021年的预期。

在需求端，MLCC主要应用于智能手机、汽车、通讯设备、智能家居等领域。

先看智能手机：华为最新mate系列旗舰机到现在还是一机难求，小米11首发异常火爆。可以预见的是，2021年5G手机的渗透率会进一步加快。对于MLCC来讲，5G单机应用量比4G单机高30%以上。比如苹果X单机用1100颗MLCC，而苹果12大概用1500多颗。MLCC于智能手机端的需求在2021年会进一步放大。

其次是新能源汽车端：随着特斯拉毛豆Y价格大幅下降至34万，各大媒体纷纷传出订车持续火爆。而特斯拉单车MLCC的需求量是一万多个，无论是比传统燃油车的3000个或者混动车的5000多个都有了大幅增长。以特斯拉为代表的新能源汽车在2021势必会更加侵蚀传统燃油车的市场，而对于MLCC的需求也将会进一步放量。

再看通信设备端：这里主要应用于5G基站。单个5G基站大约用15000颗MLCC，而单个4G基站约用3700颗左右。更重要的是，5G基站的覆盖能力较弱，这也就意味着，5G基站的密度必须较4G有所提高，否则5G信号时有时没有，也很让用户心力交瘁。但需要谨慎的是，咱们2021年计划新建5G基站的数量较2020年几无增长，所以这块MLCC的需求量能否进一步提升，是需要打个问号的。

咱们在文章的开头就说了，目前MLCC市场严重被日韩企业把持。2021年贸易摩擦肯定不会突然消失，所以，在此领域的国产替代还是挺急迫的。

目前A股市场在MLCC行业出众的有四家企业，分别是风华高科、三环集团、鸿远电子、火炬电子。这四小金刚在2019年-2020年都不约而同的搞起了扩产能计划，能看的出国产替代内循环确实是千载难逢的机会。

四家规划的年产能为0.79万亿只，看起来挺多，但依旧远远低于咱们每年2.5万亿只的进口量……道阻且长啊!

牛蛙重点关注的是风华高科，因为它是国内MLCC的一哥。公司目前电容每个月的产能约为180亿只，上面图标中介绍的规划产能，预计明年年底将能实现400亿只的产量，市场占有率将会进一步提高，虽说与日韩巨头的差距还比较大，但好歹预计能排进世界前五。而且目前风华高科手中的订单也是十分饱满，业绩提升是大概率事件，预计其2020年净利润能在5.5个亿左右。

目前风华高科的内部风险在于产能扩建不及时影响出货量，外部风险在于行业价格波动及需求端受疫情影响而萎靡。

mqerew

被动元件（电容，电阻，电感）市场规模也在增大。
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MLCC主要应用于智能手机、汽车、通讯设备、智能家居等领域。
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咱们国内是被动元件的最大市场，约占全球市场总消耗的一半左右。